目前伦镍行情波动幅度未减，一直处于低谷，预计短期跌势难改，但深跌可能性减弱。时下，市场观望氛围浓厚，多数贸易商都在等待新一轮相关高镍铁招标事宜以指引后市。按照目前的疲弱局面以及整体的经济情势来看，不锈钢价格在7月份迎来阶段性底部之后，未来呈低位震荡格局的概率较大。

一、宏观经济导向

2013年上半年全球经济呈现复苏乏力，亦步亦趋，各大经济体虽有政策出台引导经济转好，但是普遍都是收效甚微，全球经济未见好转，呜呼哀哉！

目前全球经济仍处于下行阶段。欧元区降息“雷声大，雨点小”，多数成员国国内失业率居高不下，债务危机仍在发酵。美国经济恢复时好时坏，发布的各项经济数据多空交织。中国经济增速放缓已成定局，国家领导人多次强调靠政府投资拉动经济需求的可能性不大，后期经济增长稳中下调为主流。

 二、当下主流消息影响

美联储在6月公布的利率决策声明中称，将继续维持目标利率在接近零点的0%到0.25%不变，同时没有对量化宽松（QE）规模进行调整。但伯南克在新闻发布会上表示可能在今年晚些时候缩减QE规模。该消息再度引发市场对全球流动性趋紧的预期，隔夜外盘商品闻声下跌，加之汇丰中国PMI初值创9个月新低……，这一系列利控因素导致大宗金属价格再创年内新低。且不论美联储QE3究竟何时退出，至少在中国内部，面对经济下行风险的加剧，寄希望决策层出台救市政策的呼声虽然存在但始终未见正面表态，表面决策层仍然能够容忍当前的经济态势，至少不会再出台立竿见的刺激政策来拉动经济增长，因此从经济面上来看，短期内或难迎利好，这一点对于资金面依赖度较高的不锈钢现货以及期货电子盘而言，确实是一大利空。

 三、原料成本难有支撑

 

 

6月伦镍继续延续前几个月的跌势，跌幅将近1300美元/吨，主要原因仍旧是较差的经济行情导致LME镍供大于需的行情继续恶化，这一点可以从不断增高的伦镍库存中发现，伦镍下跌的另一个诱因是美酝酿退出QE量化宽松政策导致全球大宗金属继续下跌。预计，7月份在没有利好政策的引导下还将继续弱势。

6月份虽然镍铁、铬铁两者基本没有下跌之势，但随着7月份不锈钢市场行情的继续阴跌，钢厂势必会在原料采购上倒逼原料供应商，同时原料市场也会因为下游市场价格下跌而产生恐慌的心态。从当下伦镍的走势来看，7月份弱盘的走势也很难支撑镍铁等原来价格的稳定。预判，镍铁、铬铁两者7月份行情不乐观。

 6月废不锈钢继续大幅下跌，势头不减上月。目前304废钢一级料的收货价格在8900~9300元/吨左右（不含税），贸易商表示这个价格需要品质很好的货才拿得到，一般他们的开价都不会超过9000元/吨，无锡地区304一级料的收货报价在10000元/吨左右（含税）。贸易商收货价格偏低主要为了规避风险，加上目前囤货不但担忧行情还要担忧压本的压力，终端订单量和资金支付情况也同样不佳，使得货物的价格更“虚”。展望7月，几乎所有的从业者都表示悲观，认为废料没有上涨的希望，他们更多的期待废料价格可以稳一点，提供多一点的操作空间。而事实似乎也正是如此，镍价下滑导致废料经济价值偏低，高镍铁的优势又不断的压榨废钢的市场份额，废不锈钢似乎没有底部，依然向下迈进。某贸易商直言道，今年下半年都可以休息了，明年再看。

 2013年上半年伦镍几乎呈现单边下跌之势，不锈钢市场积贫积弱，商家大多如临深渊、如履薄冰，LME镍价累计下跌3870美元，使得贸易商心态较差，不锈钢现货挺价信心明显不足，低价出货者较多。此外，镍铁，铬铁、废钢等价格7月份预计不是很乐观，钢厂实际成本预期下跌，为不锈钢现货价格提供了下行空间。

 四、市场基本面情况

 

 

钢厂	地区	最高价	最低价	月均价
太钢	无锡	16400	14800	15195
宝新	无锡	16500	14900	15295
张浦	无锡	16500	14900	15295
联众	无锡	16200	14600	14995
酒钢	无锡	16400	14800	15095
太钢	佛山	16400	14900	15437
宝新	佛山	16500	15000	15537
张浦	佛山	16500	15000	15537
联众	佛山	16200	14600	15237
酒钢	佛山	16400	14900	15437

304/2B卷板（6.3—6.28）  2.0*1219*C切边含税月均价（单位：元/吨）

6月不锈钢价格延续前两月的阴跌，出现了700元/吨的跌幅。下跌主要源于：1、伦镍的连续下行使市场弥漫着下跌的预期。2、国内经济增长趋缓导致市场需求迟迟不能起来。3、钢厂产量不减反增。4、RKEF镍铁技术出现使得不锈钢制造成本有了下行空间。预计，7月份现货市场还将继续呈现弱盘行情。

产品	太钢			宝新			联众
区域	最高	最低	月平均	最高	最低	月平均	最高	最低	月平均
无锡	9400	9300	9342	9900	9800	9853	9400	9300	9342
佛山	9300	9400	9242	9900	9700	9847	9300	9100	9242

430/2B卷板（6.3—6.28）  2.0*1219*C切边含税月均价（单位：元/吨）

6月份的国内市场，在诸多的利空及利好消息交织影响下，无锡和佛山两市主流430品种依旧没有止跌意向。无锡市场方面，主流太钢430下半月主流报价弱稳在9300元/吨，但走至月底，清库存和资金压力让成交倍感压力，部分薄料商家低价走量，多数规格在成交上已经步入9250元/吨。需求的持续低迷让商家备货信心上显得很消极。佛山市场方面，主流钢厂430冷轧均有100-200元/吨的下调，主流太钢冷轧目前价格报在9000-9200元/吨范围，1.5mm以上厚度现货资源偏少，市场流通速度较慢。时下，400系不锈钢市场整体依旧没有摆脱阴跌氛围，预计 7月份400系不锈钢价格还将继续小幅阴跌。

 五、市场供需面情况

在全世界大部分国家的不锈钢产量微量下降的情况之下，中国的不锈钢产量却强势增长，且这种增长趋势还将持续一段时间。7－8月份国内可能出台城镇化具体方案，以及国务院部署加快棚户区改造、国家下大决心治理大气污染等政策相继出台和落实的影响下，不锈钢市场需求预期可能转好，但实质不锈钢需求好转起码也要到9－10月份，这也仅仅是理想状态，因为在未来全球资金面紧缩的情况下，这类政策的起效相对较慢，但整体对于实体经济的发展更为稳健。

 当下，不锈钢市场供需矛盾仍较为突出，现货库存上增的态势进一步呈现，尤其是无锡地区的现货库存，已逼近20万吨大关，严重供需失衡所产生的矛盾亦难在短期内化解。

2013年06月无锡地区不锈钢库存统计分析表
分类		本月库存及比重		比上月增长
		库存量（吨）	比重（%）	数量（吨）	幅度（%）
冷轧	200系	6632	3.44	-1386	-17.29
	300系	65663	34.02	1395	2.17
	400系	27037	14.01	853	3.26
	合计	99332	51.47	862	0.88
热轧	200系	4960	2.57	-132	-2.59
	300系	85799	44.46	4705	5.8
	400系	2895	1.5	87	3.1
	合计系	93654	48.53	4660	5.24
库存总量		192986	100	5522	2.95