国家统计局最新数据显示,今年1-8月粗钢产量同比增长7.8%,至5.2184亿吨。数据显示,8月份粗钢日均产量为213万吨,略高于7月份的211万吨。钢铁产量继续维持高位运行，钢企减产力度较小。预计今年全年粗钢产量在7.7-7.8亿吨，相比去年7.16亿吨的产量，同比增长8%左右。国内的供给压力较大。随着下游需求的稳定释放，高产量对钢材价格的影响在逐渐削弱，对市场的预期也相对较低。主要是因为，在这么高的产量之下，中间的库存却在下降，下游的原料库存也偏低，唯一的解释就是被消化掉了。“高产量、稳需求”是当前钢铁行业的突出特点。

　　图1 中国日均粗钢产量高位运行



　　问题二：7月份以来，铁矿石价格大幅上扬，表现坚挺，后期还会持续下去吗?

　　最近的铁矿石价格数据显示，62%品位的澳洲PB粉每吨报价从最近3个月的低点110美金最高时上涨到142美金，涨幅近30%。(同期的钢材平均价格涨幅也就10%左右)目前回落至135美元左右。当前正面临方向性选择。我们认为，从需求方面来看，虽然中国的粗钢产量处于高位运行，对铁矿石的价格有较大的拉动作用，但我们也应注意到，全球的矿石供给在今明两年将保持8%以上的供给增速，但铁矿石的需求及生铁的产量增速只有3%左右，而且在今年四季度，力拓、必和必拓等国外矿山巨头的产量将大幅释放。从8月份澳洲的港口发货量也可以看出，比7月份要增长30%以上。铁矿石的供给压力不言而喻。2013年4季度和2014年1季度，力拓、必和必拓和FMG等都有新增产能投入运行，全球主要矿山新增总量在6000万吨左右的水平，供给压力较大。因此，四季度铁矿石价格的下行压力较大，可能将靠近100美金左右的水平。

　　问题三：今年以来，日元，以及越南、巴西等新兴经济体的货币大幅贬值，是否对我国钢材的出口带来了很大的影响?

　　有一定的影响，但要分开来看。2013年1-7月份，中国钢材出口目的地冰火两重天，出口到钢铁主要生产国，譬如日本、韩国的量下降很大;出口到东南亚、巴西等新兴经济体的量在快速增长。韩国为532万吨，同比下降10.4%;日本为36万吨，同比下降30.1%;越南为215万吨，同比增长63.3%;印度尼西亚为129万吨，同比增长27.3%。

　　主要是因为：一是韩国日本产量大，国内供给压力大，进口替代。二是贸易保护较为严重，汇率波动大，日元大幅贬值等，使得我国出口到这些地区的难度加大;东南亚等新兴地区的出口量大幅增长，主要是由于该地区加大基础设施建设，对钢材需求迅猛增长，国内供给在短期内难以跟上，从而需要大量从国外进口钢材。另一方面，中国的螺纹钢、线材等低端钢材品种优势凸显，价格较低，具有具有竞争优势，因而出口大增。

　　图2 中国钢材出口目的地冰火两重天


 

建筑行业表现较好，所以螺纹钢、线材等建筑钢材的库存降幅非常明显，价格反弹力度也相对较大。

　　图3 全国重点钢厂钢材库存逐步走低



　　问题五：中国的钢材下游需求情况如何?

　　总体需求应该来说，还是不错的。除了造船、家电等几个行业表现较差此外，基础建设投资、房地产和汽车等行业表现突出，被称为拉动钢材需求的新的“三驾马车”，譬如地铁、高速铁路的投资力度还是非常大的。今年的铁路固定资产投资追加到6600亿元，基本建设投资也超过5000亿，从铁路

大量释放下，成本转嫁的能力较为有限。因此钢铁企业四季度的经营状况总体表现为，比上半年要好，但可能比不上三季度。

　　图4 3季度以螺纹钢为代表的钢材品种盈利状况有所好转



 

　　导读：8月份国内宏观经济数据出现全面回升的良好态势，也从侧面证明此前我国钢铁行业在传统需求淡季持续实现钢材库存下降是真实用钢需求驱动的。8月份虽然钢价整体处于窄幅震荡盘整行情，但钢材库存下降明显。也反应出钢材下游的基建、工业投资正在积极恢复，